台基股份:生产大功率半导体器件的佼佼者 |
发布时间:2010/1/4 14:09:36 访问量：611
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公司的主营业务为大功率半导体器件的生产、销售。大功率半导体器件是发电、配电、输电、用电、储能的核心变流部件,用于电能分配、电能转换、电能控制,起到节能环保的作用,广泛应用于钢铁冶金、电力、机械制造、轨道交通、环保、石油、化工、汽车制造、船舶制造、矿山、核工业、军工等领域。
中国大功率半导体器件产业进入了一个黄金发展期,国家的经济发展、节能减排的驱动、产业政策的扶持、战略安全的需要、全球化趋势等助推中国成为大功率半导体器件需求增速最快的市场。中国大功率半导体器件市场销售额近年来保持20%的年均复合增长率。
多家国际知名企业产品进入中国市场,占据主要的市场份额。随着全球大功率半导体产业向中国转移,国内厂商在面临竞争压力的同时,也面临快速发展的机遇。公司具有稳定的品质、较高的技术水平、广阔的应用领域、国内最齐全的品种及规模优势,依据CCID的研究报告,公司连续几年在国内同行业产销量保持第一。
报告期内,公司主营业务收入呈快速增长态势,平均年增长率为19.24%。2008 年,公司实现营业收入1.98 亿元,同比增长17.85%,实现净利润3706 万元,同比增长36.92%,实现基本每股收益0.84元,按发行后股本计算每股收益为0.63 元。2009 年1-6 月,公司实现营业收入1.10 亿元,实现归属母公司净利润2093 万元,实现基本每股收益0.47 元,按发行后股本计算每股收益为0.35 元。
报告期内,公司毛利率维持在较高水平,分别为30.66%,25.01%,31.94%和33.35%。公司费用控制效果较好,期间费用率比较稳定,分别为13.92%、7.83%、10.30%和9.50%。
预计公司09、10、11 年EPS 分别为0.79,1.01 和1.24 元。公司所属电子元器件行业平均2009 年市盈率为64.21 倍。考虑到创业板所有股票的算术平均2009 年市盈率为78.13 倍,我们给予公司2009 年市盈率75~85 倍,认为公司二级市场价格的运行区间为59.09~66.97 元。假设公司的发行价格较二级的市场价格折让30%,建议询价区间为41.36~46.88 元,对应2009 年每股收益发行市盈率为52.5~59.5 倍。 |
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