观点综述及市场回顾
    上周费城半导体指数收盘382.27 点,下跌3.62%;同期道琼斯工业指数、纳斯达克综合指数分别下降1.05%、2%。亚太地区A 股电子指数收于391.13 点, 上涨1.55%,同期沪深300 指数收于2293.11 点、上涨4.28%;台湾电子行业指数、台湾光电行业指数、台湾电子零组件指数分别下跌0.75%、4.30%、1.82 %。
    一季度电子行业在库存回补与大盘反弹两个因素的影响下开始上涨。二季度的电子行业的供需达到了暂时的平衡,进入震荡区间,市场趋于谨慎。由于欧债危机导致海外宏观经济不景气,国内经济增速放缓,致使整体电子板块在进入三季度后需求难以明朗,众多龙头厂商下调三、四季度预期,并进行库存调整, 但一些优质主题性板块,如iPhone5、iPad mini、Ultrabook、平板电脑、智能机、LED 等均有不错表现,这也是电子行业在8、9 月份有所反弹的主要原因。由于宏观经济的逐步放缓,龙头厂商对库存的限制与出货量预估的较为谨慎,四季度电子行业仍将维持震荡走势。我们认为,四季度电子行业仍将延续之前的投资思路,紧盯主题性投资机会,如即将发布iPad mini、Win8 Ultrabook、平板电脑、LED 等,并等待宏观经济企稳时,电子板块由库存回补而带动的整体周期性反弹。