本周市场回顾：本周（2月6日-2月10日），A股电子行业指数上涨3.65%，涨跌幅强于大盘指数，涨幅居前；费城半导体指数下跌1.83%，同期道琼斯工业指数下跌0.47%；台湾电子行业指数大幅上涨1.77%，同期台湾加权指数上涨1.56%。

在电子各子行业中，EMS加工制造、触摸屏、智能终端、半导体封装、半导体设备、被动元件等子行业涨幅表现均大幅超越行业指数及沪深300指数，只有安防监控设备子行业下跌2.42%。 公司周涨幅居前的有：宇顺电子由于接到中兴通信手机触摸屏大订单影响大幅上涨，周涨幅61.11%，三泰电子上涨17.62%，联创光电上涨13.10%，卓翼科技上涨11.16%，得润电子上涨9.98%。

上周我们与半导体芯片、封测、被动元件等厂商进行了大量沟通，消费电子市场回暖的迹象较为明显，台湾厂商及中国大陆厂商个别产品线开工率已有明显提升。 智能手机仍将保持高增长，这依然是2012年需求最明确的条线。预计未来智能手机及便携式移动互联跨界产品仍将带来较为明显的换机效应。2012年我们最看好的厂商是苹果、三星，关注MOTO。智能手机零组件中，我们积极看好的是连接器、天线、电声器件（含耳机）、功能性组件等子行业。 汽车电子及工业电子市场受欧债危机拖累，谈拐点为时尚早，年内强劲复苏的可能性目前来看不大。

汽车连接器受产业转移启动影响，我们建议开始关注；太阳能市场短期存在急单效应，中期看淡。

下周行业投资观点：由于前期行业估值风险大幅释放及未来预期改善、业界释放积极信号，预计短期内行业继续反弹的可能性依然较大，前期跌幅较大、预期改善明显、存在开工率及毛利率双升属性的强周期电子股存在较大的业绩弹性预期，但从全年来看，我们依然最看好受创新驱动明显、能够穿越周期的成长类电子股，尤其是智能手机供应链上的连接器、天线、电声器件（含耳机）、功能性组件等。 对于业界普遍认为将发生在Q2的库存回补，我们认为，2011Q4美国大厂已发生较强劲的库存回补，随着需求的不断走低，企业去库存仍需时间，下一次库存回补是否会发生在Q2值得思考，相比而言，欧洲经济走势及终端需求确认是更值得关注的指标。

下周重点关注公司：智能手机零组件供应链上的歌尔声学、长盈精密；终端功能件厂商安洁科技；智能卡芯片厂商晶源电子。