从外围市场看，费城半导体指数、台湾电子行业指数和恒生科技咨询指数过去一月大幅上涨，与A股形成鲜明对比。

半导体行业景气度有望在一季度见底后回升。11月北美半导体这边BB值为0.83，较9月的低点已经持续2个月回升，11月日本半导体设备BB值为0.93，也是连续2个月回升。张忠谋预计台积电业绩将在1月见底后逐月回升。

LED产能过剩将持续，业绩持续下滑。12月份晶电营收为11.2亿元，环比下降13.6%，同比仍大幅下滑22%；台湾主要LED芯片厂商12月营收合计为25.2亿元，同比下滑25.4%，较11月环比下滑14.2%。亿光12月份营业收入12.8亿新台币，同比下滑1.4%,环比下滑4.2%；主要LED封装厂商12月份营收合计为22.2亿新台币，同比下滑16.3%，环比下滑7.7%。

行业新闻：由于欧美市场进入淡季，台湾NB一季度预计衰退9.4%。2011年全球智能手机出货量约4.52亿台（其中Android市场份额为46%），2012年全球智能手机有望增至6.14亿部，增幅为35.8%，其中Android市场份额将占五成，苹果占19%，微软将升至13%。

我们仍建议持续关注行业景气度相对较高的行业，安防行业、以及智能手机（超级本）快速渗透给手机零组件厂商带来的机会以及被动元件。

重点推荐安防行业龙头的海康威视（002415）、被动元件中的法拉电子（600563）和江海股份（002484），智能手机产业链中的星星科技